Η αξία των Pips και ο Ρόλος των Μετατροπών Νομίσματος

      Πολλοί trader εργάζονται έχοντας σαν μέτρο για κέρδη ή απώλειες τo Pip , διότι είναι εύχρηστο και πρακτικό. Η αξία του κάθε pip όμως διαφέρει κατά πολύ από ζεύγος σε ζεύγος και αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι αν δεν γνωρίζουμε σε κάθε συναλλαγή μας την αξία του , δεν έχουμε την πρέπουσα εικόνα για τις οικονομικές συνέπειες της συναλλαγής αυτής. Αναφορικά με το χειροκίνητο εμπόριο τα πράγματα διευκολύνονται από σχετικά εργαλεία που παρέχουν πολλά site και broker. Αν όμως θέλουμε να κάνουμε υπολογισμούς εντός ενός αλγοριθμικού συστήματος συναλλαγών ή αν δουλεύουμε έχοντας όλα τα εργαλεία μας σε ένα Excel , τότε πρέπει να γνωρίζουμε πως θα βρίσκουμε την αξία του κάθε φορά.

      Ας θυμηθούμε κάποια απαραίτητα πράγματα :

1. Ως pip ονομάζουμε την ελάχιστη δυνατή μεταβολή που μπορεί συμβεί σε μια ισοτιμία-συσχέτιση μεταξύ δύο αξιών ( ενός ζεύγους ). Πλέον , η ελάχιστη δυνατή μεταβολή έφθασε να είναι το 1/10 του pip αλλά αυτό θα το παραβλέψουμε για πρακτικούς λόγους.
2. Ένα ζεύγος αξιών στο Forex απαρτίζεται από δύο νομίσματα-αξίες. Η τιμή της συσχέτισης των δύο αξιών-νομισμάτων ονομάζεται ισοτιμία. Διεθνώς , για πρακτικούς λόγους , τα ζεύγη  νομισμάτων εκφράζονται με κοινό τρόπο , τοποθετώντας πάντα το ίδιο νόμισμα πρώτο  και το άλλο δεύτερο ( π.χ. για το EUR και το USD γράφουμε και εκφράζουμε το ζεύγος και την ισοτιμία σαν EURUSD και όχι σαν USDEUR. Αυτό συμβαίνει κατά σύμβαση και δεν έχει καμιά άλλη σημασία πέραν της πρακτικότητας. Έτσι , αν το ζεύγος EURUSD συσχετίζεται με τον συντελεστή ισοτιμίας π.χ. 1,2389 , θα μπορούσε να ήταν USDEUR και να είχε ισοτιμία 1/1,2389 = 0,8072 ).
3. Σε ένα ζεύγος -στο οποίο κατά σύμβαση όπως είπαμε πάντα βάζουμε μπροστά το ίδιο νόμισμα- το πρώτο νόμισμα καλείται νόμισμα Βάσης και το άλλο Δευτερεύον. Σε κάθε ισοτιμία , εκφράζουμε την ποσότητα του δεύτερου νομίσματος η οποία απαιτείται για να συμπληρωθεί μία ( 1 ) μονάδα του νομίσματος βάσης ( π.χ. στο EURUSD με την ισοτιμία να είναι στο 1,2389 , χρειάζονται 1,2389$ για να ισορροπήσουμε την αξία 1€ ).
4. Κάθε ισοτιμία εκφράζεται κατά σύμβαση -και πάλι για πρακτικούς λόγους-  με συγκεκριμένο αριθμό δεκαδικών ψηφίων , τόσα όσα ώστε η ανάλυση που προκύπτει να καλύπτει τις ανάγκες μας για ακριβή έκφραση της συσχέτισης των 2 αξιών. Έτσι έχουμε ισοτιμίες π.χ. με 2 δεκαδικά ( π.χ. USDJPY = 117,80 ) με 4 δεκαδικά ( π.χ. GBPJPY = 184,36 ) κ.α.. Οι δυνατότητες της τεχνολογίας για μεγαλύτερες αναλύσεις και ο μεγάλος όγκος συναλλαγών , οδήγησε στο να έχουμε σήμερα εκφράσεις των ισοτιμιών με επιπλέον δεκαδικό ψηφίο -το 1/10 του pip. Αντίστοιχα , αντί για δεκαδικά , μπορεί να έχουμε έκφραση του δεύτερου νομίσματος σε δεκάδες ή εκατοντάδες κτλ ( αν για παράδειγμα θέλουμε να εκφράσουμε ουγγιές χρυσού σε γιεν , μπορούμε να γράφουμε XAUJPY = 144.000 γιεν ή 1.440 εκατοντάδες γιεν ).

Εκ των άνω , αναφορικά με τον υπολογισμό του pip , προκύπτουν τα εξής ουσιώδη στοιχεία :

•  Μια ισοτιμία μεταβάλλεται ΠΑΝΤΑ με την αξία ( π.χ. νόμισμα ή είδος ) του δεύτερου σκέλους του ζεύγους. Για παράδειγμα , όταν μεταβάλλεται η ισοτιμία EURUSD , μεταβάλλονται τα δολάρια που αντιστοιχούν στο ευρώ και όταν μεταβάλλεται η ισοτιμία USDJPY , μεταβάλλονται τα γιεν που αντιστοιχούν απέναντι στο δολάριο. Η οποιαδήποτε απώλεια ή ζημία έχετε από μια συναλλαγή σας , αντιστοιχεί στο δεύτερο νόμισμα -άσχετα που ο broker σας την μετατρέπει στο νόμισμα του λογαριασμού σας.
• Το κάθε pip , αντιστοιχεί και εκφράζεται με το δεύτερο νόμισμα-αξία ενός ζεύγους.
• Η αξία του κάθε pip ως προς το δεύτερο νόμισμα , είναι ανάλογη του πολλαπλασιαστή ανάλυσης της ισοτιμίας. Αν η ισοτιμία εκφράζεται σε εκατοντάδες -π.χ. όπως στο XAUJPY  = 1.440- τότε ο πολλαπλασιαστής είναι 100 και 1pip ισούται με 100 μονάδες του δεύτερου νομίσματος. Αν ο πολλαπλασιαστής ανάλυσης είναι 1/100 ( 1/100 = 0,01 ) , τότε 1pip αξίζει 0,01 μονάδες ( π.χ. στο USDJPY με ισοτιμία 145,96 , το 1 pip αξίζει 0,01 γιεν ). Αντίστοιχα , αν έχουμε πολλαπλασιαστή 0,0001 , αξίζει 0,0001 μονάδες του δεύτερου νομίσματος κτλ ( π.χ. στο ζεύγος EURUSD με ισοτιμία 1,2389 το 1 pip αξίζει 0,0001 δολάρια ).

      Εύκολα πλέον προκύπτει , ότι όταν θέλουμε να βρούμε πόσο μας στοιχίζει 1 pip για μια συγκεκριμένη θέση , πολλαπλασιάζουμε τις μονάδες της θέσης με την αξία του pip. Παράδειγμα , για θέσεις μεγέθους 1k , 10k και 100k (1lot) , στο ζεύγος EURUSD , το κάθε pip στοιχίζει 0,0001 * 1.000 = 0,1$ , 0,0001 * 10.000 = 1$ και 0,0001 * 100.000 = 10$ αντίστοιχα.

      Τί γίνεται όμως όταν το Δευτερεύον νόμισμα-αξία σε μια ισοτιμία , δεν συμπίπτει με το νόμισμα του λογαριασμού μας;

Σε πολλά spot το δευτερεύον νόμισμα είναι το δολάριο US ( π.χ. S&P500USD , XAUUSD, AUDUSD κ.α ) και επίσης πολλοί λογαριασμοί  trader είναι σε USD. Για τις περιπτώσεις αυτές , η αξία του pip μιας θέσης , προκύπτει ήδη από τα παραπάνω. Για όλες τις άλλες περιπτώσεις , πρέπει να κάνουμε αναγωγή της αξίας που έχει το pip από το δευτερεύον νόμισμα , στο νόμισμα λογαριασμού μας , με βάση την μεταξύ τους ισοτιμία. Για παράδειγμα : Έχουμε λογαριασμό σε EUR και ανοίγουμε μια θέση 10k στο USDJPY με την ισοτιμία να τρέχει στο 117,80 όπου το 1 pip ανά 10k στοιχίζει 0,01γιεν * 10.000 = 100γιεν. Για να μετατρέψουμε την αξία αυτή σε EUR , παίρνουμε την ισοτιμία EURJPY που τρέχει στο 145,96 και μας υποδηλώνει πόσα γιεν μας κάνει 1 ευρώ. Όμως , εμείς θέλουμε να βρούμε πόσα ευρώ μας κάνει 1 γιεν ( έχουμε γιεν και θέλουμε να βρούμε σε πόσα ευρώ αντιστοιχούν ) , δηλαδή αναζητούμε το αντίστροφο. Από την ισοτιμία EURJPY προκύπτει ότι η ισοτιμία JPYEUR είναι 1/145,96 = 0,0068512 και άρα τα 100γιέν κάνουν 0,68512ευρώ ( 100 * 0,0068512 = 0,68542 ). Το 1 pip σε μια θέση 10k του ζεύγους USDJPY αξίζει 0,68542ευρώ.

      Στο τελευταίο παράδειγμα , είχαμε διαθέσιμη την ισοτιμία του EURJPY ώστε να μετατρέψουμε τα γιεν σε ευρώ. Αυτή η δυνατότητα δεν είναι πάντα διαθέσιμη. Για να ολοκληρώσουμε το θέμα , πρέπει να σας πούμε , ότι όταν το δευτερεύον νόμισμα δεν είναι το δολάριο και δεν υπάρχει διαθέσιμη ισοτιμία μεταξύ του δευτερεύοντος νομίσματος και του νομίσματος του λογαριασμού μας , πρέπει να κάνουμε διπλό κόπο. Ανάγουμε την αξία του δευτερεύοντος νομίσματος ΠΑΝΤΑ σε δολάριο US και την νέα αυτή αξία την ανάγουμε εκ νέου στο νόμισμα του λογαριασμού μας. Έστω δηλαδή ότι δεν υπάρχει γενικώς , ή δεν υπάρχει στην πλατφόρμα μας , διαθέσιμη η ισοτιμία EURJPY , και το Robot που δουλεύει στο λογαριασμό μας πρέπει πάντα να συγκρίνει τον κίνδυνο μιας θέσης σε ευρώ , στο νόμισμα δηλαδή που τρέχει ο λογαριασμός μας. Τότε ενεργούμε ως εξής : Για ευκολία θα πάρουμε την ίδια περίπτωση , δηλαδή έχουμε το λογαριασμό μας σε ευρώ και ανοίγουμε μια θέση 10k στο USDJPY με την ισοτιμία να τρέχει στο 117,80 όπου και πάλι το 1 pip ανά 10k στοιχίζει 0,01γιεν * 10.000 = 100γιεν. Τότε τα 100γιεν αξίζουν 1/117,8 * 100 = 0,008489 * 100 = 0,8489$. Τόσο αξίζει το 1 pip της θέσης σε δολάρια US. Όλα τα νομίσματα έχουν ισοτιμία με το USDollar και άρα και το EUR. Η ισοτιμία EURUSD τρέχει στο 1,2389 και άρα το USDEUR είναι 1/1,2389 = 0,80717. Μετατρέπουμε τα δολάρια σε ευρώ : 0,8489 * 0,80717 = 0,6852ευρώ . Συνοψίζουμε : Το 1Pip στην ισοτιμία USDJPY κάνει 0,01γιεν , για θέση 10k κάνει 100γιεν , τα οποία κάνουν 0,8489 δολάρια και τα οποία κάνουν 0,6852 ευρώ.

Μπορείτε εύκολα να μετατρέπετε την αξία ενός συνόλου pips ενός spot , σε νόμισμα της επιλογής σας , π.χ. σε ένα φύλλο Excel και να βλέπετε κάθε φορά την αξία που αντιστοιχεί στην απόσταση ενός StopLoss μιας θέσης , στο νόμισμα του λογαριασμού σας. Επίσης , μπορείτε να αντιστοιχίζεται με μεγαλύτερη ακρίβεια εμπόρια αντιστάθμισης κινδύνων και να κάνετε καλύτερη διαχείριση κεφαλαίου.

      Σας τονίζω ότι πάντα πρέπει να παίρνουμε τις τρέχουσες και ακριβής τιμές των ισοτιμιών. Αλλιώς θα έχετε λάθος αποτέλεσμα. Να σημειωθεί, ότι για να πάρουμε ακριβή αποτελέσματα πρέπει να παίρνουμε τις τιμές ταυτόχρονα και επίσης να παίρνουμε το δυνατό την τιμή Fixing ( Την μέση τιμή των ASK και BID ). Διαφορετικά θα πρέπει να περιμένετε μικροδιαφορές όπως στα παραπάνω παραδείγματα όπου στην πρώτη περίπτωση τα 100γιεν τα υπολογίσαμε ως 0,68542 ευρώ και στη δεύτερη ως 0,6852. Αυτό οφείλετε στο γεγονός ότι για ευκολία δεν έκανα τους υπολογισμούς με τιμή fixing αλλά με την Ask. Τα spread από ζεύγος σε ζεύγος διαφέρουν και ως εκ τούτου αφαιρούν διαφορετικό μερίδιο από την τιμή της κάθε ισοτιμίας.

      Σε αρχάριους trader , παρατηρείται συχνά να υποτιμούν το ρόλο της μετατροπής του κέρδους ή της απώλειας στο νόμισμα του λογαριασμού τους και επίσης ακόμα και την διαφοροποίηση της αξίας των Pips από ζεύγος σε ζεύγος , που ποικίλει εντός μεγάλου εύρους. Επίσης , όλες οι θέσεις μας δεν ανοίγουν με το ίδιο πραγματικό μέγεθος ανά μονάδα θέσης . Δηλαδή , μια μονάδα θέσης στο USDJPY δεν δεσμεύει και θέτει σε ρίσκο το ίδιο ποσό από το λογαριασμό μας , σε σχέση με μια θέση GBPJPY. Αυτό συμβαίνει επειδή οι θέσεις μας ανοίγουν με την αξία στο νόμισμα Βάσης , το οποίο είναι σε διαπραγμάτευση όπως είπαμε ως προς το Δευτερεύον νόμισμα. Έτσι για παράδειγμα , αν ανοίξουμε μια θέση 10k σε ισοτιμία με νόμισμα βάσης το GBP , θα χρειαστούμε 10.000 GBP , ενώ αν το νόμισμα βάσης είναι το USD θα χρειασθούμε 10.000 USD . Αυτά είναι διαφορετικά ποσά και οι εκατοστιαίες μεταβολές της αξίας τους έχουν και αυτές ανάλογα διαφορετικές μεταβολές στο λογαριασμό μας. Το τελευταίο , αν συνδυαστεί μαζί με ένα spot στο οποίο το pip έχει μεγάλη αξία , καταλήγουν σε θέσεις που έχουν πολύ μεγαλύτερη αξία και ρίσκο. Για παράδειγμα , μια θέση 10k στο GBPUSD έχει μεγαλύτερη αξία. από μια θέση 10k στο USDJPY και το ίδιο συμβαίνει και με το pip.

 Παράδειγμα: Δείτε πόσο αξίζουν 100pip και πόσο διαφορετικό αντίκτυπο έχουν σε ένα λογαριασμό των π.χ.500ευρώ , μια θέση 10k στο EURGBP με μια θέση 10k στο USDJPY: Ο λογαριασμός μας είναι σε ευρώ και θα μας χρειασθούν οι ισοτιμίες EURGBP=0,7900 και EURJPY=146,00. Τα 100pips του EURGBP = 10k * 100pip * 0.0001GBP = 100GBP = 100/0,7900 EUR = 126,65EUR και τα 100pips του USDJPY = 10k * 100 * 0,01 JPY = 10.000 JPY = 10.000/146 = 68,49EUR . Οι τιμές που βάλαμε είναι πολύ κοντά στις τρέχουσες πραγματικές τιμές . Βλέπουμε ότι 126,65/68,49 = 1,85 και 100*126,65/500 = 25,3% ενώ 100*68,49/500 =13,7%. Παρατηρούμε ότι η πρώτη θέση έχει σχεδόν το διπλάσιο αποτέλεσμα απέναντι στο λογαριασμό μας σε σχέση με την δεύτερη. Για να είμαστε πλήρης όμως , πρέπει να επισημάνουμε και το εξής σημαντικό: Η μεταβολή των 100pips στο EURGBP ισούται με 100*0,0100/0,7900 = 1,27% ενώ αντίστοιχα στο USDJPY η εκατοστιαία μεταβολή είναι 100*001,00/118,00 = 0.85% . Όμως , 1,27 / 0.85 = 1,49 και όχι 1.85. Πώς γίνεται η εκατοστιαία μεταβολή να μην είναι ανάλογη με την απόδοση ή την απώλεια της θέσης μας; Γιατί το EURGBP ενώ είχε κατά 1,49 μόνο μεγαλύτερη μεταβολή , να απέδωσε κατά 1,85 φορές περισσότερο αφού και οι δύο θέσεις ήταν του ίδιου ύψους των 10k; Απέδωσε περισσότερο γιατί επενδύσαμε περισσότερο. Στο EURGBP το νόμισμα βάσης είναι το EUR και επενδύσαμε 10k EUR ενώ στην άλλη θέση επενδύσαμε 10k σε USD , επειδή αυτό είναι το νόμισμα βάσης. To EURUSD τρέχει περίπου στο 1,2400 και άρα επενδύσαμε κατά 1,24 φορές περισσότερο στην πρώτη θέση. Το 1,5*1,24= 1.86 = περίπου 1.85 , όσο δηλαδή πραγματικά απέδωσαν σε σχέση μεταξύ τους οι δύο θέσεις.

   
Από τα παραπάνω προκύπτει , ότι είναι αδύνατο να κάνουμε σωστή διαχείριση κεφαλαίου και κατανομή κινδύνου , αν δεν γνωρίζουμε την αξία των pips και αν δεν ανάγουμε στο ίδιο μέτρο ( π.χ. στο νόμισμα του λογαριασμού μας ) το ύψος των θέσεων στις οποίες ρισκάρουμε.

      Για να ελέγξετε την κίνηση του λογαριασμού σας , οι παραπάνω μετατροπές είναι απαραίτητες.

       Ανάλογα με τον τρόπο που επενδύουμε και ειδικά αν μετατρέπονται τα επενδυτικά μας κεφάλαια σε άλλο νόμισμα , θα πρέπει να έχουμε υπόψη ένα επιπλέον ρίσκο , που είναι πολύ συχνό στο χώρο των επενδύσεων.

      Θα σας παρουσιάσω σαν παράδειγμα μια ακραία περίπτωση συναλλαγής κατά την οποία αν δεν ασχοληθείτε με μετατροπές αξιών , θα διαγνώσετε οπτικά και πρόχειρα μια τεράστια απόκλιση στο λογαριασμό σας. Παράδειγμα : Έχετε λογαριασμό σε ευρώ και ανοίγετε θέση αγοράς στον S&P500USD. Επειδή ο λογαριασμό σας είναι σε ευρώ , θα χρειασθεί να αγοράσετε δολάρια στη περίπτωση αυτή(*). [ Να σημειώσω στο σημείο αυτό , ότι ειδικά σε περιπτώσεις όπου το πρώτο συνθετικό ενός ζεύγους ( η αξία Βάσης που διαπραγματεύεται ) δεν είναι νόμισμα , η αξία των πακέτων συναλλαγής ανάγεται σε κάποιο νόμισμα αναγκαστικά . Στη περίπτωση του παραδείγματος , αυτό είναι το USD. ] Τα ευρώ σας θα μετατραπούν σε δολάρια λοιπόν. Πουλάτε τα δολάρια έναντι του S&P500 τον οποίο αγοράσατε. Ο S&P500 ανατιμάται και ανεβαίνει κατά 0,5%. Την ίδια ώρα το δολάριο υποτιμάται έναντι του ευρώ κατά 0,5%. Κλείνεται τη θέση και πουλάτε τον S&P500 , οπότε αγοράζετε δολάρια. Πλέον έχετε 0,5% περισσότερα δολάρια από πριν καθώς  η θέση σας κέρδισε. Στη συνέχεια πουλάτε τα υποτιμημένα ( κατά 0,5% ) έναντι του ευρώ δολάρια , για να αγοράσετε ευρώ (*). Περιμένετε να δείτε κέρδος στο λογαριασμό σας λόγω της επιτυχημένης συναλλαγής που κάνατε , όμως αντί αυτού βλέπετε μια απώλεια ίση με το spread και τα έξοδα. Αυτό συμβαίνει επειδή δεν υπολογίσατε τις συναλλαγές στις οποίες έβαλα αστερίσκο , παρά μόνο υπολογίσατε το κέρδος της θέσης σας. Οι άλλες συναλλαγές είναι έμμεσες που όμως γίνονται αναγκαστικά για να αγοράσετε τον S&P500 εφόσον έχετε λογαριασμό σε ευρώ.

(*) Οι συναλλαγές αυτές είναι έμμεσες που όμως γίνονται αναγκαστικά για να αγοράσετε τον S&P500 εφόσον έχετε λογαριασμό σε ευρώ. Οι κινήσεις ξεκινούν από ευρώ και καταλήγουν σε ευρώ και επίσης είναι ισοσκελισμένες λογιστικά όπως πρέπει. Θυμηθείτε , έχω ευρώ στο λογαριασμό και δίνω εντολή για αγορά S&P500 και στο τέλος δίνω εντολή για πώληση ( κλείσιμο θέσης ) του S&P500.Δείτε τα βήματα:

1α. ευρώ πώληση -1 
1β.                             δολάριο αγορά   +1
2α.                             δολάριο πώληση -1
2β.                                                               S&P  αγορά   +1
3α.                                                               S&P  πώληση -1
3β.                             δολάριο αγορά   +1
4α.                             δολάριο πώληση -1
4β. ευρώ αγορά  +1

      Υπόλοιπα:      0                                 0                          0    

Οι κινήσεις στα ζεύγη γίνονται ανά δύο , πουλώντας την μία και αγοράζοντας ταυτόχρονα την άλλη αξία. Στον πίνακα βλέπουμε τις τέσσερις κινήσεις  που έγιναν (παρά που εμείς κάναμε μόνο δύο εντολές) με την σειρά πραγματοποίησης και με τα 8 βήματα που αντιστοιχούν σε αυτές και που ανά 2 ( με το ίδιο χρώμα ) γίνονταν ταυτόχρονα. Οι κινήσεις , ξεκινούν από το ευρώ , οδεύουν προς τον S&P500 και επιστρέφουν πάλι στο ευρώ . Οι κινήσεις 1α ώς 2β συμβαίνουν ταυτόχρονα , το χρονικό διάστημα μεταξύ των κινήσεων 2β και 3α είναι το διάστημα κατά το οποίο παραμένει ανοιχτή η θέση σας και οι κινήσεις 3α ως 4β πραγματοποιούνται πάλι ταυτόχρονα. Εντός του χρονικού διαστήματος  2β και 3α , είχατε στην κατοχή σας αγορασμένο τον S&p500  , αλλά όπως βλέπετε στον πίνακα , ενώ το δολάριο ήταν ισοσκελισμένο για όλο αυτό το διάστημα , δεν συνέβαινε το ίδιο με το ευρώ. Το ευρώ παραμένει πουλημένο για όσο διάστημα χρειάζεται ως την στιγμή 3α και ισοσκελίζει στο τέλος. Για το ίδιο διάστημα λοιπόν , είχαμε πουλημένο το ευρώ. Επίσης , πρακτικά το έχουμε πουλημένο έναντι του δολαρίου διότι αυτό είναι το νόμισμα που θα δώσουμε στο τέλος για να το επαναγοράσουμε. Στο διάστημα αυτό , το ευρώ ανατιμήθηκε και καθώς εμείς το είχαμε πουλημένο , χάσαμε. Στην ουσία δηλαδή είχαμε 2 θέσεις ταυτόχρονα για το ίδιο διάστημα , πουλημένο ευρώ και αγορασμένο S&P500. Η μία θέση μας έχασε και η άλλη κέρδισε.

Ελπίζω να έγινε καταφανή η αξία του ρόλου της μετατροπής των αξιών και η χρησιμότητα του υπολογισμού της αξίας του pip. 

Καλό Trade...